Forex Tca

Des outils novateurs pour préserver les tendances alpha et spotting L'itinéraire le plus direct de l'incertitude à la clarté est l'analyse des données ITG. Nous avons innové dans le domaine de l'analyse des investissements avec des sources de données novatrices, des méthodologies innovantes et une couverture mondiale et historique importante. Eh bien vous aider à découvrir les coûts cachés qui peuvent éroder vos profits avant, pendant et après le commerce. Les experts ITG en microstructure du marché et en ingénierie financière s'associent pour vous aider à prévoir les risques et à prévoir les coûts de négociation afin d'optimiser votre portefeuille. Et quand vous êtes prêt à échanger, le TCA en temps réel puissant ITG8217 identifiera la meilleure route et vous redirigera rapidement si les conditions changent à mi-parcours. Vous ne pouvez pas contrôler les coûts que vous ne pouvez pas mesurer. Notre suite d'outils unique, combinée aux données que seul ITG peut fournir, vous aide à découvrir les coûts cachés et à améliorer les stratégies commerciales pour préserver l'alpha. Nous réunissons de vastes données en temps réel et historiques avec la meilleure expertise de l'industrie afin que vous puissiez prendre les décisions les plus éclairées concernant la stratégie, le courtier, l'algorithme et le lieu. Planifiez la meilleure route d'exécution, changez de cap si vous en avez besoin et comparez votre performance à celle des pairs et des repères pour identifier les possibilités d'amélioration encore plus grande. ITG TCA fournit une fenêtre sur l'ensemble de votre processus d'investissement pour vous aider à gérer les meilleures pratiques d'exécution. En évaluant la performance commerciale et les coûts implicites dans diverses conditions de marché, nos consultants peuvent vous aider à ajuster les stratégies, à réduire les coûts de négociation, à améliorer le rendement du fonds et à améliorer potentiellement le classement de vos fonds. Notre TCA vous permet d'identifier les transactions coûteuses et de limiter les risques en utilisant la rétroaction quotidienne. Analyser l'impact de la propagation et du prix à l'aide du modèle exclusif d'estimation des coûts de l'agence ITG et comparer les performances relatives des opérations par rapport à la base de données la plus étendue de l'industrie. Détectez facilement les dérapages et les coûts, générez des rapports détaillés sur la conformité, les destinations et la performance des courtiers, dans le but de prendre des décisions d'exécution plus éclairées. Notre solution TCA est disponible en temps réel pour les commerçants et est également une solution pour les gestionnaires de portefeuille, en raison de sa focalisation sur les coûts, les rendements et les modèles alpha. Nos experts peuvent également fournir l'exécution et l'analyse au niveau du lieu et le conseil TCA sur mesure. L'application ITG Equities Trading Cost Index est maintenant disponible pour tous les utilisateurs. Utilisez les résultats pour obtenir des informations commerciales, soutenir une stratégie ou faire un devis rapide à tout moment. Cet outil de mesure développé par ITG vous permet de comparer les coûts de négociation en fonction de variables comme la date, le marché et la portée (toutes les actions, les 50 premiers et les 20 premiers). Consultez un aperçu général des coûts de négociation pour l'ensemble des secteurs et des actions ou consultez les ventilations par plafonnement du marché, pourcentage de MDV et secteur individuel. Aucun téléchargement requis. ITG fournit l'accès à l'une des bases de données de transactions FX les plus complètes de l'industrie et à un ensemble complet d'analyses pour vous aider à améliorer la qualité d'exécution et à respecter les exigences de conformité. Utilisez-le pour voir à l'intérieur du marché FX afin d'affiner votre expertise d'exécution en comparant vos prix de transaction FX réels et les coûts de transaction à des repères correspondant à votre calendrier, paires de devises, banques, courtiers et autres paramètres. Des rapports détaillés et illustrés montrent les forces et les faiblesses de votre stratégie par rapport aux repères pertinents. Vous pouvez ainsi calculer le glissement et rediriger votre stratégie vers une meilleure exécution. Comptez sur l'expérience ITGs et le leadership mondial dans l'équité TCA pour vous aider à maintenir la conformité et de guider votre amélioration processus FX. L'application pratique ITG FX Trading Cost Index calcule le coût de la liquidité pour la négociation de 20 paires de devises et de cinq agrégats monétaires en fonction de la taille de l'opération et de la volatilité implicite en tenant compte des coûts historiques et des tendances récentes. Utilisez les résultats pour obtenir des informations commerciales, soutenir une stratégie ou faire un devis rapide à tout moment. Aucun téléchargement requis. Étant donné que les coûts de négociation varient quelquefois largement tout au long de la journée, les analystes de ITG ont créé un index utile et une application gratuite pour suivre et calculer la volatilité entre les distributeurs et la consolidation ECN aux moments clés d'intérêt tout au long de la journée. Utilisez-le pour aider à prendre de meilleures décisions de négociation, suivre le glissement potentiel pour diverses tailles d'affaires, et choisir des périodes favorables au commerce. Smart Trading Analytics Les outils dynamiques d'aide à la décision vous permettent d'agir en fonction de nouveaux points de vue à mesure qu'ils sont révélés et de contrôler les coûts à toutes les étapes du cycle de vie des commandes. Prévoir les coûts de transaction, évaluer les conditions du marché en temps réel, identifier les métiers difficiles, et choisir la stratégie appropriée, tous orientés vers l'objectif de minimiser le coût de la négociation. Au cours de la négociation, visualiser en temps réel la cartographie du volume du marché d'aujourd'hui et des citations, d'identifier les outliers potentiellement coûteux, et de voir les profils historiques intraday stock avec des données récentes sur le volume, la propagation et la volatilité. Vous pouvez même évaluer les coûts commerciaux à long terme en utilisant le calculateur de coûts de l'agence ITG, notre modèle économétrique à la fine pointe de la technologie, pour recevoir des estimations de coûts avant le négoce basées sur des données et une stratégie d'exécution réelles. Vous pouvez également afficher les performances historiques par stratégie d'algorithme pour vos propres métiers et pour les métiers dans notre vaste groupe de pairs, fournissant des informations pour soutenir vos décisions tout au long du processus de négociation. Et partout où vous faites du commerce, nous vous couvrons, avec des estimations de coûts pour une liste croissante de plus de 70 pays. Analyse d'exécution L'analyse d'exécution ITG permet d'afficher des données de niveau de remplissage avec une transparence remarquable. L'outil d'analyse Web permet de mieux comprendre vos stratégies d'exécution actuelles, en vue d'améliorer les performances. En utilisant les données FIX, notre nouveau portail vous permet de comparer vos métiers à de nombreux benchmarks basés sur le courtier, l'algorithme, la stratégie de trading et le lieu, entre autres. Affichez vos données graphiquement dans les graphiques et les grilles pendant que vous explorez les détails de vos métiers d'exécution. Cliquez sur les éléments de données pour percer rapidement les valeurs aberrantes, examiner les performances des courtiers et analyser l'efficacité de vos stratégies de négociation. Personnalisez votre interface pour qu'elle fonctionne de la façon dont vous le faites, en vous connectant sans interruption du courtier à la localisation à des vues algorithmiques pour repérer rapidement les facteurs susceptibles d'améliorer vos performances. Notre analyse d'exécution vous donne accès à tout moment à vos données historiques d'exécution et à vos algorithmes. Concentrez-vous sur les données que vous souhaitez acquérir des informations utiles et prendre des décisions stratégiques éclairées. Les graphiques interactifs vous permettent de localiser rapidement les zones d'intérêt. Cliquez sur les ordres dans la grille de commande pour approfondir les plages individuelles qui constituent la commande. Les données historiques sont générées par la base de données ITG Peer, l'une des plus importantes banques de données sur les transactions commerciales au monde. Les autres offres ne présentent que des données post-négociation (en recul) et n'ont pas accès à notre vaste univers de pairs couvrant plus de 200 des plus grandes institutions buy-side mondiales. Analyse des coûts de transaction FX L'analyse des coûts de transaction FX est un sujet brûlant Couverture dans la presse. Nous avons organisé certaines des histoires clés pour que nos clients restent conscients de la façon dont ne pas prendre une approche proactive dans la compréhension et le traitement des frais associés peut entraîner des maux de tête importants. Forex Trading: Par Chris Kentouris, rédacteur en chef adjoint Si les fonds d'investissement ne le savait déjà, une récente décision du tribunal de New York en faveur de JP Morgan Chase devrait Ont rendu clair. Quand il s'agit d'exécuter des opérations de change de caveat emptor est la règle à suivre. Les régimes de retraite américains et les autres détenteurs d'actifs, et non leurs dépositaires, ont le fardeau de s'assurer qu'ils obtiennent le meilleur marché possible. Les dépositaires exécutent généralement des contrats de change pour satisfaire aux exigences de règlement des opérations et disperser les revenus et les dividendes versés aux clients des fonds d'investissement. Au cœur du litige impliquant JP Morgan est de savoir si elle a suivi son obligation fiduciaire à un régime de retraite en gagnant trop dans l'exécution des transactions forex et ne pas divulguer combien il a fait. Le système de retraite des employés de la police municipale de la Louisiane (LAMPERS), qui repose sur JP Morgan en tant que gardien depuis 2005, semble le penser et en septembre 2012 a poursuivi la banque devant un tribunal de New York. Plutôt que de divulguer les bénéfices tirés des opérations de change, la banque a combiné le taux de change - et son bénéfice - avec le taux de conversion qu'elle a fourni à ses clients, le régime de retraite réclame. Cependant, la juge Denise Cote conteste que JP Morgan n'a rien fait de mal. C'était LAMPERS qui n'a pas fait ses devoirs. LAMPERS n'identifie aucune base pour son attente raisonnable que, en plus de déclarer le taux de change chargé, JP Morgan révélerait également sa marge sur les transactions indirectes de FX, elle écrit dans sa décision le 3 juillet. Bien que le contrat de garde avec JP Morgan Stipule que LAMPERS ne paierait pas de frais de transaction, les tarifs facturés par la banque ne constituent pas des honoraires comme ce terme est utilisé dans la convention de garde, explique-t-elle. En fait, selon le juge Cote, JP Morgan n'était même pas contractuellement obligé d'effectuer des transactions de change aux meilleurs taux d'exécution, de facturer le régime de retraite au taux qu'il a payé ou même traiter les opérations de change du tout parce que le service réelle n'a pas été explicitement déclaré Dans le contrat de garde. La banque n'a pas violé son obligation fiduciaire en faisant un écart sur la transaction de change, parce qu'il n'a jamais eu d'obligation fiduciaire. Apparemment, le commerce de FX n'était même pas mentionné dans le contrat de garde. Le clincher: La relation entre une banque de garde et son client est celle d'un déposant auprès d'un client, une relation qui, sans plus, donne lieu à une obligation de fiduciaire, dit le juge Cote. La décision marque la deuxième fois que la même cour pour le district sud de New York a rejeté une affaire impliquant des forex trading pauvres dans la même semaine. Pourtant, un autre juge, Lewis Kaplan, affirme que la Caisse de retraite Mid-South de Iron Workers, qui a déposé une action en dérivées d'actionnaires, n'a pas prouvé que BNY Mellons C-niveau dirigeants connaissaient et ont permis la manipulation de prix avant 2011. Offre quelques soupçons dans sa décision. LAMPERS aurait pu se protéger beaucoup mieux en signant un contrat de change de maître séparé qui stipulait les conditions de transaction et vérifiait le taux utilisé comme indiqué dans le relevé de compte avec les repères de change, dit-elle. La réponse semble assez simple, mais les experts de forex disent que le travail est loin d'être facile. Sans échanges fixes, le trading de devises se déroule sur un marché décentralisé hors cote. Les dépositaires exécuteront habituellement des opérations sur devises - essentielles pour terminer le règlement des opérations et verser des revenus et des dividendes - en tant que principal des transactions, de sorte que leur marge bénéficiaire se reflète dans un marge plutôt que dans une commission. Un balisage est parfaitement légitime, mais un fonds d'investissement ont encore besoin de déterminer si c'est raisonnable et thats un assez gros mot. Définir les termes et conditions spécifiques de ce que la meilleure entente signifie est un bon début, mais faire les calculs peut être long et lourd sans les bonnes données. Les gestionnaires de fonds pourraient théoriquement faire le travail, mais le plus souvent que de vouloir se concentrer sur la génération de l'alpha et comme forex métiers tombent dans l'accord de garde entre le fonds d'investissement et son dépositaire, les gestionnaires de fonds sont pratiquement les hommes étranges. Les fonds d'investissement ont les compétences nécessaires pour faire le travail de leur propre chef, mais peut-être pas le temps et la main-d'œuvre, incitant certains à se tourner vers des spécialistes tiers, autrement connu comme analystes des coûts de transaction pour obtenir de l'aide. Bien que l'utilisation de l'analyse des coûts de transaction pour les transactions de forex traine encore les transactions de capitaux propres, les fonds d'investissement commencent à s'appuyer sur une telle analyse pour savoir si leur banque dépositaire ou autre contrepartie forex se trouve dans une gamme acceptée d'offres et offre, dit Amarjit Sahota, Klarity FX, une entreprise d'analyse de coûts de transaction à San Francisco spécialisée dans les métiers de forex. Ce n'est pas une science exacte, mais sans mesurer la façon dont les dépositaires et autres contreparties sont performants, un fonds d'investissement ne peut pas gérer le processus d'exécution forex. La poussière commence à s'installer à la suite d'une série de poursuites intentées contre des régimes de retraite et d'autres investisseurs institutionnels alléguant que les métaux vendus étaient mal gérés. Alors que les tribunaux sont encore à déterminer qui est à blâmer dans la question, le buyside est de tourner son attention sur la façon de faire face aux défis commerciaux FX à l'avenir. De plus en plus, ils utilisent l'analyse des coûts de commerce, un outil emprunté au monde de l'équité, pour améliorer le trading de devises et obtenir de meilleurs rendements pour leurs investisseurs. Ce qu'ils découvrent, cependant, est que TCA pour les monnaies n'est pas la même que c'est pour les actions. Les entreprises qui offrent TCA pour les opérations de change doivent vraiment comprendre le marché FX. Le buyside aujourd'hui ne regarde pas seulement pour les entreprises expérimentées dans l'analyse des coûts de transaction, mais pour les entreprises expérimentées TCA qui sont également en mesure d'appliquer leur analyse à devises étrangères. According Amarjit Sahota, directeur de FX TCA services à Klarity FX, Les plates-formes fonctionnent bien pour les grands systèmes de retraite comme CalPERS, mais les petits systèmes de retraite généralement externaliser tout pour les gestionnaires d'investissement, et les plus petits gestionnaires n'ont pas toujours le poids pour obtenir les meilleurs prix. Dans la plupart des cas, les gestionnaires sont trop occupés à retourner alpha à s'inquiéter beaucoup de leurs métiers de devises étrangères. D'autres gestionnaires, cependant, ont traité avec FX de front, découvrant parfois qu'ils peuvent améliorer alpha en économisant de l'argent sur les transactions de devises. Le problème pour les gestionnaires peut alors être de convaincre leur conseil d'administration d'aller de l'avant. Beaucoup d'accords que le buyside a avec les banques dépositaires exigent un supplément si les clients veulent échanger loin du dépositaire pour leurs transactions de devises. Les fiduciaires ne veulent pas encourir ces frais supplémentaires, même si les gestionnaires peuvent être convaincus qu'ils peuvent obtenir de meilleurs taux ailleurs. Comment alors quelqu'un peut-il dire si les meilleurs prix sur les transactions FX valent les frais de trade-away C'est là que TCA entre en jeu. Weve été dans les positions où le gestionnaire de placement a dit, Merci pour tourner vers le haut et éduquer le conseil de syndics, Sahota a indiqué. Les gestionnaires peuvent se sentir menottés, sachant qu'ils paient trop sur FX, mais pas en mesure de commerce loin de leurs gardiens, at-il ajouté. Une fois qu'ils ont la preuve d'un fournisseur de TCA qu'ils peuvent obtenir des prix nettement meilleurs, les fiduciaires sont plus susceptibles de signer sur le paiement des frais et de permettre des offres plus concurrentielles des transactions, tant que cela améliore les résultats commerciaux. Après tout, l'un des avantages de l'analyse coûts-coûts a toujours été qu'il peut fournir des preuves tangibles à ceux qui sont sceptiques sur certains aspects de la négociation. C'est pourquoi même certains commerçants de devises professionnelles se tournent vers TCA ces jours-ci. Ils pourraient ne pas sentir qu'ils en ont besoin pour eux-mêmes, mais ils en ont souvent besoin pour leurs clients. (Traders Magazine) Le système de retraite des employés du comté de Santa Barbara (SBCERS) sélectionne Klarity FX Klarity FX est ravi d'avoir été choisi par le système de retraite des employés du comté de Santa Barbara (Californie) pour fournir une analyse des coûts de transaction. À sa réunion du 14 mars, le conseil a embauché deux sociétés d'analyse des coûts de transaction. Zeno Consulting Group a été embauché pour la négociation régulière et Klarity FX a été embauché spécifiquement pour analyser les opérations de change. Les changements se produisent après que le procureur général de l'Ohio Mike DeWine a déposé une plainte le 12 mars à la Cour des plaids communs du comté de Franklin à Columbus contre BNY Mellon pour le compte de la police et des fonds de pension des employés de l'école. La poursuite demande plus de 16 millions de dommages-intérêts pour les pertes subies par les opérations de change par BNY Mellon, le dépositaire de fonds. Le fonds de police avait embauché State Street pour remplacer BNY Mellon à la fin de 2010. M. Mandel, dans un communiqué de presse, a cité des poursuites similaires par le ministère américain de la Justice et d'autres États contre State Street Corp. comme la raison de sa résiliation. En raison de l'enquête de mon bureau sur cette affaire, notre plainte allègue que BNY Mellon a violé les conditions de leurs ententes de garde avec les fonds de l'Ohio, et a exploité la volatilité du marché des devises étrangères à leur Avantage aux dépens des pensionnés de l'Ohio et de leurs familles, a déclaré M. DeWine dans un communiqué de presse. La plainte allègue que BNY Mellon a recueilli des opérations de change pour leurs clients de l'instruction permanente et fixé le prix près ou pendant les jours les taux de change les moins favorables. Le procès recycle les allégations sans fondement d'autres poursuites intentées ailleurs par les mêmes avocats plaignants, a déclaré Kevin Heine, porte-parole de BNY Mellon, dans une déclaration préparée. Comme nous l'avons dit précédemment, nous sommes convaincus que nous avons raison sur les faits et la loi. Nous fournissons à nos clients un service précieux à des prix compétitifs et toute suggestion autrement est tout simplement faux. Le procureur des États-Unis pour le district du sud de New York et le procureur général de New York ont ​​fait des enquêtes à State Street Corp. concernant les méthodes d'exécution de l'entreprise pour les opérations de change non négociées que l'État Street conduit pour le compte de clients de garde, selon le dernier rapport annuel de l'entreprise. State Street a cité ces enquêtes dans la section du rapport annuel qu'il a déposé auprès de la SEC lundi concernant divers facteurs de risque State Street pourrait faire face. Dans son exposé sur les risques auxquels fait face actuellement la société, le rapport annuel de State Streets a déclaré: Nous nous attendons à ce que les demandeurs cherchent à recouvrer leur part de la totalité ou d'une partie des revenus que nous avons comptabilisés en fournissant des services de change indirects d'environ 331 millions pour l'année Soit environ 336 millions pour l'exercice clos le 31 décembre 2010, soit environ 369 millions pour l'exercice terminé le 31 décembre 2009 et environ 462 millions pour l'exercice terminé le 31 décembre 2008. L'Oregon cherche à co - A déclaré James Sinks, porte-parole du trésorier de l'État Ted Wheeler et du Conseil de l'investissement de l'Oregon, Tigard (États-Unis) . L'Oregon cherche à récupérer un total combiné de 15,7 millions de dollars perdus par les 57,3 milliards de dollars du Fonds de retraite des employés publics de l'Oregon, Salem et le Fonds des écoles ordinaires de l'Oregon. Le 1,3 milliards de la police municipale de Louisiane Employés système de retraite, Baton Rouge, est également un plaignant dans le procès. La banque de New York Mellon a convenu d'arrêter de dire aux clients de devises étrangères qu'il obtient les meilleurs prix d'exécution et d'être plus transparent dans le cadre d'un règlement partiel d'un procès fédéral, US Attorney Preet Bharara a annoncé mercredi. Le juge de district des États-Unis, Lewis A. Kaplan, a approuvé le règlement mercredi, qui découle d'un procès en octobre 2011 qui a accusé BNY Mellon d'avoir échoué à ses clients dépositaires en imposant des taux de change défavorables. L'affaire portait sur les transactions traitées automatiquement par BNY Mellon pour le compte de fonds de pension. Analyse - Procès de BoNY FX un drapeau rouge pour les fonds publics et privés Vous êtes essentiellement laissant la banque ont le règne libre sur ce taux qu'ils vont convertir pour vous, a déclaré Sahota. Il ne devrait donc pas être surprenant qu'ils vont choisir un taux qui est plus favorable pour eux que pour le client. Mais plutôt que d'élever le niveau de méfiance au sein de la communauté, une meilleure pratique pour les fonds serait d'avoir un suivi continu et d'améliorer les processus ou les directives pour s'assurer qu'ils réalisent une meilleure exécution équitable sur les transactions de change. La Banque de New York Mellon est poursuivie en justice par les procureurs fédéraux et de l'État de New York qui ont accusé la banque de tromper les clients dans des opérations de change. Les procureurs ont accusé la banque de clients prometteurs le meilleur taux disponible, mais plutôt leur donner le pire ou presque le pire et puis faire un profit pour lui-même de la différence de prix. Dans deux procès distincts visant plus de 2 milliards, le procureur américain de Manhattan et le procureur général de New York ont ​​allégué que la banque avait induit en erreur les clients sur la méthode utilisée pour déterminer quels taux de change ils utilisaient pour certaines opérations de change. La banque de New York a intenté une poursuite contre la banque de New York Mellon, l'accusant de violer son devoir fiduciaire en surchargant les systèmes de retraite de la Floride 129,6 milliards de dollars de dollars pour les frais de change. La trésorerie de BNY Mellon a fait l'objet d'une surtaxe de 30,5 millions de dollars depuis 2000 sur les opérations de change effectuées par la banque de garde BNY Mellon, allègue le trésorier de l'État Steven Grossman. La bataille juridique sur les frais pour les opérations de change pourrait frapper la ligne de fond des banques mondiales de garde si les régimes de retraite publics ont réussi dans leurs poursuites civiles. Selon un rapport de la revue Pension Investment. Les frais de change Werent surveillés Le Wall Street Journal rapporte que les fonds de pension publics ont augmenté les échanges de devises au cours de la dernière décennie, mais ont échoué pendant des années pour surveiller les prix facturés par les banques dans la fabrication de ces métiers et dans un cas, Surchargé Ces prétendues faiblesses, décrites dans des documents du gouvernement et des tribunaux et des entretiens avec des consultants et d'autres, sont à venir au milieu d'une enquête menée par les procureurs généraux de l'État sur la question de savoir si les banques ont surchargé certains fonds pour faciliter les opérations boursières mondiales. Les banques de garde américaines font face à une contrainte de marge de profit fx Un article publié par Reuters Financial news se concentre sur les pratiques de change des banques dépositaires. Les banques américaines s'occupent de plus en plus de simples poursuites visant leurs pratiques de change. Ils font également face à une contrainte de marge bénéficiaire sur le commerce de devises lucratives que les clients recherchent de meilleures offres. Les banques fiduciaires telles que State Street Corp et Bank of New York Mellon Corp font un peu moins de 10 pour cent de leurs revenus de devises, l'achat et la vente de devises utilisées pour les transactions boursières internationales. Les deux State Street et BNY Mellon face à des poursuites conteste qu'ils ont surchargé les fonds publics de retraite en Californie, en Virginie et dans d'autres États. Les banques nient les actes répréhensibles et jurent de se défendre. Quel que soit le résultat, les analystes et les observateurs de l'industrie soulignent un examen approfondi des clients sur les prix qui est de réduire les marges dans une zone considérée auparavant comme un refuge pour les dépositaires - et beaucoup plus rentable que leur pain et du beurre . Le procureur général de la Virginie enquête sur les opérations en devises étrangères Le procureur de Virginie, le général Ken T. Cuccinelli II allègue qu'une importante institution financière de New York a fraudé le fonds de pension public des États en faisant régulièrement une surtaxe pour les opérations en devises. Cuccinelli a intervenu cette semaine dans un procès intenté par un dénonciateur privé qui cherche 150 millions de dollars en dommages et intérêts de la Banque de New York Mellon, qui a servi en tant que gardien principal du système de retraite de Virginie depuis 1988. Le procès, Cour en octobre 2009 et non scellé par un juge lundi, les accusations que depuis 2001 les traders de devises pour la banque écrémé les bénéfices des transactions effectuées sur Virginias en faussement en signalant le taux à laquelle la monnaie a été échangée. Selon la poursuite, les pratiques de change impliquaient également les fonds de pension Fairfax et Arlington.